本周五盘后，证监会上市公司监管部主任蔡建春在证监会新闻发布会上表示，《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》于10月18日正式发布，自发布之日起施行。

​主要内容包括五大方面：

在经济下行、市场低迷的时候，成长股业绩不确定性较大，迫使其估值在市场下行时大幅下降。不过，在市场风险偏好提昇之后，成长股也由于其业绩的高增长性而受到市场青睐。根据一致预期计算，2019年各行业的盈利增速，排名前叁位的板块依次为通信、交运和电子。以古鉴今，目前政策维度利好以民营企业为主的中小市值标的；从成长维度来看，通信、电子等板块也具有较高增速预期，后市建议重点关注。

中期来看，当前市场处于底部区间，在当前的国债收益率水平下，目前市场主要指数所蕴含的盈利预期较为悲观。以沪深300为例，与历史可比口径下类似估值水平相比，当前所蕴含的2019年盈利增速预期在0%-5%间。但从实际情况看，当前市场预期盈利情况要显着好于目前估值隐含预期。在未来经济持续下行导致流动性大概率持续宽松，同时政策整体保持温和假设下，目前市场所蕴含的假设确实是过于悲观。但市场未来会不会进入到一个系统性的预期修复区间，除了政策的持续呵护之外，还需要数据加以佐证，毕竟在数据改善前，实际的经济向下压力持续期还难以估量。

但是，随着A股市场越发成熟，借壳上市开始变得少见，其中根本的差异在于新股IPO的难易程度。过去的A股，新股上市需要排很长时间的队，平均排队时间在1-3年之间，如此长时间的等待让部分公司望而却步，从而退而求其次选择了借壳上市，有需求自然有市场，壳资源的价格也就反映出了这种借壳的供求关系，而壳资源的价格，正是壳股的股价。

此外，监管层的及时监管也使炒“壳”风险剧增。比如ST慧球，因为新浪集团借“壳”传闻（事实上是真的卖“壳”），该股累计斩获14个涨停，最终在监管层的密切问询下，市场资金结束了对该股的爆炒。不过，获利资金已了结离场，但对于在高位接盘的投资者来说，真的成了在高处“站岗”。

西藏赛富还称，不排除在未来12个月内继续增持威尔泰股份的可能。

首要利好的是央国企：A股保利、招蛇、建发、华发，H股华润、中海等；其次是发挥REITs盘活作用∶南山、中新等；再次是增发进程中的：新城、爱家等;最后是低PB、高净负债率，历史上有大额增发的光明地产、华侨城A、上实发展、光大嘉宝、信达地产、首开股份等。

此外，这个也利好券商股。国信证券认为，并购重组有望加速，券商迎业务新机遇。对于券商而言，一方面，并购重组放松将给券商带来更多业务机会，特别是并购重组业务领先的龙头券商；另一方面，并购重组政策将利好一级市场基金退出，利于券商直投业务释放业绩。

（1）简化重组上市认定标准，取消“净利润”指标；（2）将“累计首次原则”计算期间进一步缩短至36个月；（3）允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板实施重组上市交易；（4）恢复重组上市配套融资；（5）丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺监管措施，加大问责力度。

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虽然在ST新梅、ST慧球的暴涨的刺激下，市场重新燃起了对“壳”资源的爆炒热情，但是炒“壳”仍是一种高风险的投资者行为，投资者还是应该谨慎参与。

但注册制的到来，彻底改变了借壳上市行业里的供需关系，壳资源已逐步沦为鸡肋。