11月7日晚间，长油宣布拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，这是首家退市后重新上市的公司。

自11月2日退市四年的长油5（OC：400061）重新上市的消息公之于世之后，老叁板重新夺回市场的关注。本周开盘以来，老叁板迎来春天，不少个股出现涨停。根据Wind统计，目前共有66只老叁板股票，其中有4家A股、B股同时挂牌的企业。除此之外的62只股票中，包括55只退市股退市，以及7只两网股。

截至11月7日收盘，老叁板有4只股票涨停，2只跌停。其中，南洋5（OC:400023）已经连续3个交易日涨停。

不同于新叁板，目前老叁板未对投资者设立交易经历及资金门槛限制。

一名市场人士建议，长油的重新上市仅是个例，退市公司重新上市绝非易事，“如果退市的公司这么轻松就能重新上市，那对于目前濒临退市的上市公司来说，有恃无恐。所以从监管方面考虑，大部分退市公司还是会停留在老叁板中。”

“借壳老叁板”靠谱吗？

根据重新上市规则，要求申请公司3个会计年度净利润均为正值且累计超过人民币3000万元。目前除了长油之外，老叁板62家退市股企业中还有10家已经符合财务要求。

截至目前，这10家公司中，创智5也已提交重新上市申请。此外，汇绿5（OC:400038）、天创5（OC:400036）、南洋5及国重装5（OC:400062）均已相继对外公告启动重新上市计划。

说到并购重组，已经启动上市计划的汇绿5是一家少有的通过“借壳老叁板”谋求A股上市的公司。尽管汇绿5满足了财务要求，但是由于“新老划断”制度安排，要求最近3年财务报告均被出具标准审计报告，主营业务没有发生重大变化，董事、高管、实控人未发生重大变化、变更等，且具备持续经营能力。因此，2015年“借壳老叁板”的汇绿5必须等待3年的时间，随着3年即将期满，汇绿5的重新上市也迎来了曙光。

对于老叁板的壳价是否会因为长油的原因水涨船高，网融并购CEO刘庆对记者表示，目前老叁板的借壳十分“冷门”，应该不会出现涨价的情况，“老叁板的确给买壳方提供了一个新的方式，但是大部分人还是会选择买主板的壳重新上市。尤其，目前壳价也比较低，大概在5~8亿元左右。除非是收购方对老叁板资本运作特别熟悉的，才会采用这种方法。”

以上市申请标准来看，目前老叁板基本都是从A股退市的公司，整改业绩达标后，只需向证券交易所提交申请，经审核便可以重新上市，所以就会有人来买老叁板公司的“壳”。

日前，有市场人士质疑，长油后续回A股之后或许会成为A股市场的“壳”。对此，刘庆称，“一般来讲，通过老叁板回A股之后，不会轻易把公司变成‘壳’，对于一个公司来说，变成‘壳’的价值最低，上了A股之后，稳定运作之后，上市公司的利润更加丰厚。而‘卖壳’对于这么辛苦重新上市的长油来说不会轻易卖壳。”

投资老叁板需谨慎

不难看出，近期老叁板板块的整体活跃，与长油重新上市有着密不可分的关系。

记者注意到，在11月7日，烯碳3（OC:400070）以及吉恩3（OC:400069）的成交量均超过320万，且均已突破今年下半年以来的成交量。尽管长油的重新上市给老叁板板块带来“利好”消息，但是整个板块的波动仍较大，在11月6日刚刚涨停过的华圣5（OC:400039）及长白5（OC:40002），在11月7日就遭遇暴跌，跌幅均达5%以上。

一名来自北京的私募经理对记者表示，目前投资老叁板的不排除炒作行为，但若将时间线放长，相比新叁板，老叁板市场的活跃度很低。而正是由于长油的重新上市，老叁板的个股才会出现较高的成交量。他提醒投资者，“一定要意识到退市的公司多数还是质地较差的公司，千万不要跟风买进。”

上述市场人士称，目前来看，长油的回归虽然给不少老叁板公司带来了鼓励和一丝希望，但是能像长油这么幸运的公司恐怕屈指可数。“整体来看，本身老叁板的盘子就那么大，才60多家公司，并且都是退市公司，可想而知之前的业绩如何。这些公司除非并购重组，彻底改头换面，不然很难像长油一样起死回生。”

每经编辑：杜宇

6月3日晚间，证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。

新叁板直接转板上市制度正式发布

6月3日晚间，证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。这意味着新叁板转板制度正式落地。

对于转板上市条件，《指导意见》规定，申请转板上市的企业应当为新叁板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上。挂牌公司转板上市的，应当符合转入板块的上市条件。转板上市条件应当与首次公开发行并上市的条件保持基本一致，交易所可以根据监管需要提出差异化要求。试点期间，符合条件的新叁板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。

转板上市程序方面，《指导意见》明确，转板上市属于股票交易场所的变更，不涉及股票公开发行，依法无需经中国证监会核准或注册，由上交所、深交所依据上市规则进行审核并作出决定。转板上市程序主要包括：企业履行内部决策程序后提出转板上市申请，交易所审核并作出是否同意上市的决定，企业在新叁板终止挂牌并在上交所或深交所上市交易。

根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，全国股转系统设置基础层、创新层和精选层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。其中精选层公司首先需要是创新层挂牌公司，且在全国股转系统连续挂牌满12个月的，此外，还需满足市值、营收、净资产、股本、股东人数等一系列条件。

首批6只新叁板公募基金获批

首批6只新叁板公募基金产品已获证监会同意注册。这6只产品分别来自华夏基金、南方基金、汇添富基金、富国基金、万家基金、招商基金等基金公司。另外，工银瑞信等基金公司的新叁板基金产品也在排队待审。

业内人士认为，新叁板公募基金产品获批，标志着新叁板改革措施中“引入公募基金等中长期资金”的政策正式落地实施。首批新叁板公募基金产品获批，将带来增量资金参与新叁板公开发行，这对于提高交易活跃度、稳定市场发展预期，确保新叁板公开发行成功落地具有重要意义。

新叁板公募产品获批后，一部分尚不符合新叁板投资者适当性管理要求的普通投资者，可以通过购买公募基金参与新叁板市场，分享优质创新创业型企业的成长红利；同时，公募基金投资范围进一步拓宽，基金管理人更好发挥专业管理能力、支持国家创新发展战略的空间进一步打开。

新叁板迎来百万合格投资者

据中国证券报，截至6月2日，新叁板合格投资者累计开户数量已突破百万，达1004858户，较本轮新叁板改革启动前增长近80万户。4月以来，交易日日均新开户数保持在1万户以上。

打新攻略

新叁板的交易权限分为叁类，不同类别的开通条件不一样：

需要注意的是，开通新叁板权限前，需开通深圳A股证券账户，另外，暂时仅支持个人身份证客户在线办理，个人非身份证客户及机构需到营业部办理。

满足上述条件，就可以通过手机进行网上开户了，券商的开户流程大同小异，根据APP的引导一步步来就可以完成开户。

新叁板精选层网上打新的优势主要有两点：

一、没有市值要求，有现金就能打新

新叁板精选层现金打新和港股打新很类似，网上投资者参与申购无存量持仓市值要求，只需要申购时缴付申购资金即可参与，最低申购100股，最高可达网上初始发行数量的5%。

值得注意的是，新叁板打新缴款的时点与金额与目前主板、科创板存差异，目前主板、科创板“打新”是确定中签后按中签股数对应的金额缴款；而新叁板因为是现金打新，所以打新时需要全额缴付申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。

二、新股分配平均主义

当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。

其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者一次配售100股，直至无剩余股票。市场预计，按照目前全市场符合新叁板精选层开通条件的投资者数量来看，基本都能100%中签。

新叁板还能网下打新，不过只有采取询价的定价方式才有网下打新这一说法；网下打新有一定门槛，需要协会注册并开通精选层权限；可能会一定的锁定期。

交易

2020年3月30日起，新叁板全面实施《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》， 新叁板精选层的交易机制如下：

A、交易时间安排：

附件1：中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见 .pdf

附件2：《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》立法说明.pdf

每日经济新闻综合（证券时报、中国证券报、证监会官网）

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