中国基金报记者 文夕

市盈率和发行价均创下年内最高的新股上市首日破发。

4月18日，索辰科技在科创板首发上市。开盘后，这只年内最贵新股股价一度涨逾14%以上后，便开启下跌模式，一度下探至245元/股，这一价格也低于其发行价245.56元/股，难逃首日破发命运。

值得注意的是，截至截稿时，18日首发的4只股票中，除了索辰科技破发外，光大同创和高华科技也首日破发，仅有北方长龙股价在发行价之上。

一季度增亏

据了解，索辰科技的发行价格为245.56元/股，市盈率高达368.92倍，均创下今年以来新股最高，保荐机构为海通证券。投资者打中一签新股需缴纳12.28万元。索辰科技的这一发行定价刚一出炉，就曾引起了投资者热议。

最终发行结果显示，索辰科技中签率极低，网上发行最终中签率仅为0.0447%，网上投资者放弃认购金额高达1.41亿元，弃购率达5.54%。

索辰科技今日开盘涨11.99%，开盘后公司股价继续拉升，一度涨超14%。不过，随后索辰科技股价一路回落至245元/股，这一价格已经低于245.56元/股的发行价格，首日即破发。

资料显示，索辰科技主要从事于CAE软件研发，就细分产品来说，A股目前尚无可以直接对标的公司。也正是基于行业稀缺性，该公司通过首发募集了25.37亿元资金，相较于募资计划，超募了13.47亿元。

从索辰科技的净利润规模来看，2019年至2021年，公司营业收入分别为1.16亿元、1.62亿元、1.93亿元，年均复合增长率为28.97%；净利润分别为-1259.12万元、3264.87万元和5035.64万元。

需要提及的是，索辰科技预计预计今年1-3月业绩增亏，归属净利润约-1900万元至-1600万元，营业收入约700万元至900万元，净利润约-1900万元至-1600万元，扣非净利润约-2000万元至-1800万元。

对于一季度业绩亏损，索辰科技解释称，由于公司收入存在较明显的季节性特征，一季度收入相对较少，但员工人数增长较快，各项费用仍然均匀发生，预计一季度亏损幅度可能有所扩大。

行业集中度高

目前，索辰科技主要为中国航发、中国船舶、航空工业、 航天科技、航天科工、中国电子、中国电科、中核集团、中国兵工等军工集团及中科院下属科研院所等提供多学科覆盖的工程彷真软件及彷真产品开发服务。

CAE 软件属于研发设计类工业软件，是一种综合性、知识密集型信息产品，是国外企业垄断程度最高的领域，国内前十大供应商全是境外企业。

据《中国工业软件产业白皮书（2020）》研究，国内95%的研发设计类工业软件依赖进口，其中，CAE软件是国外企业垄断程度最高的领域，国内市场前十大CAE软件供应商全部为境外企业。到2021年，索辰科技的市场份额也仅有1.6%，而CAE市场的整体规模也仅为120亿元。

Marketintellica统计，2019年全球CAE市场中的36%来自于汽车行业，其次是电子电气、航空航天及国防，分别为22%与21%。如此算来，主要服务航空航天及国防客户的索辰科技，其所处赛道的总规模仅有25亿元；以2022年20%的净利润率计算，吃下国内全部市场的索辰科技，净利润也仅能达到5亿元。

在海外市场，CAE市场的行业集中度已非常高。2020年，西门子、安西斯及达索叁家就吃掉了47%的市场。

3家公司首日破发

在今日登陆A股的四只新股中，除了索辰科技外，光大同创和高华科技也首日破发。其中，光大同创截至截稿时更是跌逾12%，高华科技跌幅也超过8%。仅有北方长龙未破发，其早最高涨幅一度达到42%。

数据显示，索辰科技是今年的第叁只“百元股”。索辰科技上市前，日联科技是年内最贵新股，也是一只“大肉签”，该公司发行价格为152.38元/股，上市首日最高涨至241.11元，按此计算中一签的盈利超过4万元。而绿通科技发行价格则为131.11元/股。

上述两家公司均在3月份登陆A股。其中在上市首日，绿通科技盘中一度破发，最低下探至131.04元/股。截止4月17日收盘，绿通科技股价仍处于破发状态，报125.37元，总市88亿元。

数据显示，2022年至今发行的517只股票中，有253只股实现超募，这其中133只股股价首日破发，即超额募资的新股有约五成概率首日破发。

编辑：舰长

审核：木鱼

今天A股的走势，太让人失望和压抑，A股怎么了？那么多的利好，都没有点在穴位上吗？在没有任何利空的情况下，低开低走，对场内人气打击较大。此时，市场对明天的走势充满了悲观，喊牛市的人踪影全无，那么，明天的大盘会继续大幅下挫吗？A股还有救吗？下面聊聊这个话题。

第一，今天的A股走势，再度伤了投资者的心。这是因为：

一是，毫无征兆的低开低走。今天A股低开7.32点后一路震荡下跌，盘中没有组织任何有意义的反弹，值得注意的是，今天的盘面是在没有任何利空，而且是在昨日出现大涨的情况下，出现这样的走势，这难道是还是量化交易的锅吗？

从昨天突然拉高，到今天毫无征兆的下跌，给人的感觉是：一切都是精心设计好的，昨天的拉高，就是为了今天的做准备的，为的是不让跌的太难看，刺激到投资者的情绪。

今天下跌的诱因是沪深当月连续低开低走，基本和大盘走势的一致，这说明今天的下跌，是做空期指的原因，A50期指当月连续今天下跌了0.91%。散户只能做多，昨天买入的人基本上被套。

二是，再度大幅缩量。今天两市成交了8039亿元，较昨日的8849亿元，大幅萎缩了810亿元，幅度接近10%，今天大幅下跌的全是权重股板块，应该是一个放量下跌的走势，但成交量却是萎缩的，这说明昨日尾盘杀入的资金被套牢，它们并没有机会出来，市场没有出现恐慌。

叁是，A股主力资金再度突然转向，今天大幅净流出。两市主力资金今天大幅净流出292亿元，北向资金净卖出46.09亿元，和昨天相比，来了个极速变脸。昨天是净流入168亿元，北向资金净买入70亿元。

昨日净流入的板块如富时罗素概念，标普概念，MSCI中国，国企改革等，今天再度恢复大幅净流出。

四是，最重要的是，权重股全线下跌。如果说量化交易什么的，让大盘涨不起来，相比权重股的波动，对A股大盘的影响，有些小巫见大巫的感觉。

今天跌幅居前的是保险指数，跌幅2.5%，房地产跌2.45%，证券跌1.07%，银行跌0.95%，中字头跌1.12%等。这就直接把A股大盘按在地板上摩擦，其他的题材股，避之不及。

第二，明天大盘会再度大幅下挫吗？

要明确的是：目前A股大盘的总体反弹趋势仍然存在，今天的下跌，是受到期指期权走势的影响，明天大盘会是一个小幅下跌的走势，顺势下探3150点和20天均线3144点一带的支撑，大幅下挫的概率不大。这是因为：

一是，要看今晚有没有后续利好出台，另一方面要关注外盘的走势，如果外围市场出现集体下跌，会引发明天A50指数的下挫。今天A股收盘后，富时A50当月连续，仍在继续下挫，要观察今天晚上夜盘的走势。

大家其实都心知肚明，富时A50指数的涨跌，和A股大盘走势是息息相关的，我们要去除感性上的情绪，从资本属性入手，就能明白，为什么目前A股涨不上去，为什么在这个阶段仍然是大市值权重股统治A股，做多挣不来钱，主力就会去做空期指挣钱，也就会明白，为什么管理层要马不停蹄的出台这么多稳定措施。

二是，目前随着期权的行权日结束，明天的A股大盘将会进入一个相对安静的阶段，最起码大市值权重股会消停，这就会为一些中小市值股票的反弹提供了一个时间段。

大概率是权重股震荡，题材股活跃，昨天尾盘环保股突然拉起，就是一个明显的迹象。环保板块已经连续调整几天了，短线做出一个反弹，也是可期的。

叁是，目前A股大盘短线技术指标，从日线看，需要调整，从60分钟走势看，早盘会有一个反弹，按照小时间服从大时间走势的之约，明天大盘整体是一个震荡回调的走势。

调整的目标是3150点这个重要的位置，和大盘20天均线的位置，昨天一举突破这两个位置，我们可以把这个走势视为是正常的回踩。

毕竟A股的这波政策性反弹还没有结束，在经过调整，消化掉一些不利因素之后，反弹还是会持续的。

综上所述，对现今有政策撑着的A股，不能过分看空，要保持一个理性的思维，在政策利好的有效期内，谨慎看多。对明天的走势，也不要过于悲观，大幅下挫的路，基本被政策堵住了。今天的走势再度反映出A股目前最大的问题，是缺钱和做空期指，带给A股的伤害是比较大的，这是A股的病，需要调理和治疗。

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